ລາຍລັດຖະບານແລະສາເຫດຂອງຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທາງດ້ານການເງິນໄດ້: ການທົບທວນຄືນຂອງການສຶກສາຕົວຈິງເປັນ

ສາເຫດຂອງຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທາງດ້ານການເງິນ, ເສດຖະສາດທີ່ສຸດເຊື່ອມຕໍ່ກັບລະບົບການກູ້ຢືມ. ສໍາລັບຕົວຢ່າງ, Kaminsky ແລະ Richard ເປີດປະກົດການຂອງ "crises ນ້ໍາ", ເຊິ່ງປະກອບມີວິກິດການທະນາຄານແລະວິກິດການຂອງ ຄວາມສົມດຸນຂອງການຊໍາລະເງິນ. ຜູ້ຂຽນຍັງສັງເກດວ່າຕອນທີ່ພວກເຂົາເຈົ້າວິເຄາະ, ບັນຫາພາກທະນາຄານປົກກະຕິແລ້ວເກີດຂຶ້ນກ່ອນ crises ສະກຸນເງິນ, ແລະສຸດທ້າຍແລ້ວເຮັດໃຫ້ເລິກ crises ທະນາຄານ, ກອບເປັນຈໍານວນເປັນວົງຈອນອຸບາດ, ສົ່ງຜົນໃຫ້ລາຍຮັບຂອງລັດຖະບານຫຼຸດລົງຢ່າງຫຼວງແລະການໃຊ້ຈ່າຍ.

ມີການສຶກສາທິດສະດີຈໍານວນຫຼາຍ, ທີ່ວິເຄາະຜົນກະທົບສະເພາະໃດຫນຶ່ງຂອງພະຍາດຊຶມເຊື້ອ, ບ່ອນທີ່ຈໍານວນຂອງປັດໄຈປະກອບສ່ວນໃຫ້ການແຜ່ກະຈາຍຂອງວິກິດຈາກປະເທດຫນຶ່ງໄປຍັງອີກໄດ້, ລວມເຖິງພາລາມິເຕີອັດຕາສ່ວນລະຫວ່າງສະກຸນເງິນແລະຕະຫຼາດຫຼັກຊັບ, ທະນາຄານລະຫວ່າງປະເທດແລະການພົວພັນການຄ້າຕ່າງປະເທດແລະຜົນກະທົບຂອງເຂົາເຈົ້າກ່ຽວກັບການລາຍໄດ້ຂອງລັດຖະບານແມ່ນ.

ດັ່ງນັ້ນ, ໃນສະພາບການຂອງໂລກາພິວັດ, ການເປີດຕະຫຼາດທາງດ້ານການເງິນ, ການຂະຫຍາຍຕົວຂອງການຄ້າຕ່າງປະເທດໄດ້ເພີ່ມທະວີການຄວາມສ່ຽງ proliferation ຂອງຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທາງດ້ານການເງິນແລະວິກິດຈາກປະເທດຫນຶ່ງໄປອີກ. ທັງຫມົດນີ້ໃນປັດຈຸບັນຄໍານາມພາ ປັດໄຈຄວາມສ່ຽງ ເພື່ອໄກ່ເກ່ຍລາຍຮັບຂອງລັດຂອງສະຫະພັນລັດເຊຍແລະສະຖຽນລະພາບທາງດ້ານການເງິນຂອງຕົນ. ນະໂຍບາຍງົບປະມານໃນສະພາບແວດລ້ອມດັ່ງກ່າວເປັນເປັນເຄື່ອງມືຄວບຄຸມການຕໍ່ຕ້ານນີ້.

ການຄຸ້ມຄອງເສດຖະກິດໃນໄລຍະເວລາຂອງຄວາມບໍ່ແນ່ນອນທາງດ້ານການເງິນແລະເສດຖະກິດຊະລໍຕົວຄວນຈະສຸມໃສ່ການກ່ຽວກັບກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດການຮັກສາແລະໄດ້ຮັບການອີງໃສ່ເງິນແລະການປະສານງານ ນະໂຍບາຍງົບປະມານ. ເຄື່ອງມືທີ່ໃຊ້ຕົ້ນຕໍຂອງລະບຽບງົບປະມານ ຂອງຮອບວຽນທາງເສດຖະກິດ, ຊຶ່ງກໍານົດລາຍຮັບຂອງລັດແມ່ນ, ເປັນທີ່ຮູ້ຈັກ, ການຄວບຄຸມອັດຕະໂນມັດແລະຕັດສິນ. ປະສິດທິຜົນແລະຄວາມພຽງພໍຂອງສະຖຽນລະພາບອັດຕະໂນມັດໃນເວລາວິກິດກໍາລັງປຶກສາຫາລືຢ່າງກວ້າງຂວາງໃນວັນນະຄະດີທາງເສດຖະກິດ. ສະຖຽນລະພາບອັດຕະໂນມັດແມ່ນອີງໃສ່ການຫຼຸດຜ່ອນຄວາມພ້ອມຂອງພາສີມີການຫຼຸດລົງໃນການຜະລິດແລະການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄ່າໃຊ້ຈ່າຍໃນການໂອນສັງຄົມໂດຍສະເພາະ, ທັງຫມົດທີ່ເຮັດໃຫ້ມັນເປັນໄປໄດ້ທີ່ຈະເພີ່ມປະສິດທິຜົນຕອບແທນຂອງລັດຖະບານໄດ້. ຄວາມໄດ້ປຽບຂອງສະຖຽນລະພາບອັດຕະໂນມັດແມ່ນວ່າພວກເຂົາເຈົ້າເຮັດວຽກ symmetrically ໃນໄລຍະວົງຈອນທຸລະກິດ: ໃນໄລຍະໄປ - ພວກເຂົາເຈົ້າມີຜົນກະທົບທັນທີທັນໃດ, ພວກເຂົາເຈົ້າແມ່ນຫນ້ອຍອ່ອນໄຫວຕໍ່ກັບອິດທິພົນທາງດ້ານການເມືອງ.

ອັນນີ້ຍັງເປັນຈຸດທີ່ນິຍົມຂອງເບິ່ງ, ອີງຕາມການທີ່ຢູ່ໃນໄລຍະເວລາຂອງພາວະຖົດຖອຍແລະວິກິດການເສດຖະກິດ, ປະຕິບັດງານຂອງສະຖຽນລະພາບອັດຕະໂນມັດແມ່ນບໍ່ພຽງພໍ; ມີຄວາມຕ້ອງການສໍາລັບມາດຕະການນະໂຍບາຍງົບປະມານຮອບຄອບ. ຕະຫນັກເຖິງຄວາມຕ້ອງການແລະຄວາມຕ້ອງການຂອງເປີດນໍາໃຊ້ນະໂຍບາຍງົບປະມານຕັດສິນຕ້ານຄວາມເປັນມາຂອງທີ່ໃຊ້ເວລາໃນປະຈຸບັນໃນຊ໊ອກເສດຖະກິດໂລກ, ນັກເສດຖະສາດເອົາໃຈໃສ່ກັບເຄື່ອງມືທີ່ເຫມາະສົມທີ່ສຸດທີ່ຈະຮັກສາລາຍໄດ້ຂອງລັດຖະບານຢູ່ໃນລະດັບທີ່ເຫມາະສົມ, ການປະເມີນປະສິດທິຜົນຂອງເຄື່ອງມືເຫຼົ່ານີ້ສໍາລັບປະເພດທີ່ແຕກຕ່າງກັນຂອງເສດຖະກິດ. ການສຶກສາໄດ້ດໍາເນີນການໂດຍອົງການ IMF ພົບວ່າເຄື່ອງມືປະສິດທິພາບຫຼາຍທີ່ສຸດຂອງນະໂຍບາຍງົບປະມານໃນປະເທດພັດທະນາແລ້ວທີ່ຜົນກະທົບຂອງມາດຕະການຕັດສິນເປັນບວກໃນໄລຍະສັ້ນແລະກາງ, ໃນຂະນະທີ່ໃນຕະຫຼາດທີ່ພົ້ນເດັ່ນຂື້ນ, ຜົນກະທົບໃນໄລຍະສັ້ນແມ່ນໃນທາງບວກ, ແລະໃນໄລຍະກາງ - ໃນທາງລົບ. ການຄິດໄລ່ປະຕິບັດສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຊຸດກະຕຸ້ນຕັດສິນຢູ່ໃນລະດັບຫນຶ່ງເຮັດໃຫ້ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງ GDP ໂດຍສະເລ່ຍປະມານ 0.1 - 0.2 ເປີເຊັນ.

ການປັບງົບປະມານໃນໄລຍະໄດ້ເປີດກອງໂດຍອີງໃສ່ການນໍາໃຊ້ທັງສອງເຄື່ອງມືຕົ້ນຕໍຜົນກະທົບຕໍ່ກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດໄດ້ - ແມ່ນເພື່ອເພີ່ມທະວີການໃຊ້ຈ່າຍຂອງລັດຖະບານໃນຂະນະທີ່ວິທີຫຼຸດຜ່ອນພາສີອາກອນ. ໃນທີ່ສຸດເປັນຄໍາຖາມຂອງປະສິດທິພາບຂອງການໃຊ້ຈ່າຍເພີ່ມຂຶ້ນດັ່ງກ່າວເພື່ອກະຕຸ້ນໃຫ້ກິດຈະກໍາທາງເສດຖະກິດ. Neo-ເຄນໂຕ້ຖຽງວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນໃນການໃຊ້ຈ່າຍຂອງລັດຖະບານໄດ້ມີຜົນກະທົບໃນທາງບວກກ່ຽວກັບການທັງຫມົດຂອງການບໍລິໂພກແລະການຂະຫຍາຍຕົວຂອງຄ່າຈ້າງທີ່ແທ້ຈິງໄດ້. ຢ່າງໃດກໍຕາມ, ນັກເສດຖະສາດຈໍານວນຫຼາຍຊີ້ໃຫ້ເຫັນເຖິງອັນຕະລາຍຂອງການນໍາໃຊ້ເຄື່ອງມືເຊັ່ນ: ການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງການໃຊ້ຈ່າຍຂອງລັດຖະບານນັບຕັ້ງແຕ່ ພວກເຂົາເຈົ້າອາດຈະມີປະໂຫຍດແລະໃຫ້ບໍລິການຜົນປະໂຫຍດຂອງກຸ່ມສະເພາະໃດຫນຶ່ງ, ແທນທີ່ຈະກ່ວາເສດຖະກິດໂດຍລວມ. ມັນໄດ້ຖືກພິສູດວ່າການປະຕິບັດຂອງຕົວຄູນງົບປະມານທີ່ອາດຈະມີຜົນກະທົບທາງລົບ, ຖ້າຫາກວ່າການຂະຫຍາຍຕົວໃນການໃຊ້ຈ່າຍຂອງລັດຖະບານໄດ້, ໃນທີ່ສຸດ, ນໍາໄປສູ່ການຫຼຸດລົງໃນການລົງທຶນເອກະຊົນແລະການບໍລິໂພກພາກເອກະຊົນ. ໃນນອກຈາກນັ້ນ, ນັກຄົ້ນຄວ້າຈໍານວນຫຼາຍໄດ້ສັງເກດເຫັນວ່າການເພີ່ມຂຶ້ນໃນການໃຊ້ຈ່າຍຂອງລັດຖະບານເຮັດຫນ້າທີ່ເປັນອຸປະສັກສໍາລັບການຂະຫຍາຍຕົວທາງເສດຖະກິດໃນໄລຍະຍາວໄດ້. ສຶກສາບໍ່ດົນມານີ້ໄດ້ສະແດງໃຫ້ເຫັນວ່າຍຸດທະສາດງົບປະມານຫນ້ອຍທີ່ເຫມາະສົມສໍາລັບການ ເສດຖະກິດເປີດ, ບ່ອນທີ່ການປະຕິບັດຂອງເຄື່ອງມືງົບປະມານທີ່ອາດຈະໄດ້ຮັບການຊົດເຊີຍໂດຍການຄວບຄຸມນະຄອນຫຼວງແລະລະບອບອັດຕາແລກປ່ຽນ.

ອັນຕະລາຍຂອງການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງການໃຊ້ຈ່າຍງົບປະມານທີ່ກ່ຽວຂ້ອງກັບການເພີ່ມຂຶ້ນຂອງຄວາມກົດດັນດ້ານເງິນເຟີ້. ສໍາລັບປະເທດທີ່ມີສົມດູນທາງລົບຂອງການຊໍາລະເງິນແລະການ inflexible ອັດຕາແລກປ່ຽນ, ການ ເພີ່ມຂຶ້ນໃນ ການໃຊ້ຈ່າຍຂອງລັດຖະບານ ສາມາດມີຜົນກະທົບໃນທາງລົບໂດຍສະເພາະ.